El riesgo país de la Argentina cayó este martes a 454 puntos básicos, el más bajo desde mayo de 2018, informó la agencia de noticias Reuters. Es una disminución de 100 puntos con relación a la víspera, rueda en que había perforado el piso de 600 puntos. El riesgo país mide la sobretasa que recae en los bonos argentinos en comparación con títulos de similares características en Estados Unidos.
Una caída que sorprendió
El riesgo país de Argentina caía de manera estrepitosa el martes hasta su mínimo de mayo de 2018, dado el creciente ingreso de capitales a activos bursátiles. Este indicador del banco JP.Morgan bajaba 116 unidades a 452 puntos básicos, un día después de haber roto la barrera de los 600 puntos.
"La profundización en la caída del riesgo país se da en la semana del pago de cupones y amortizaciones de (bonos) Globales y Bonares el jueves, tras la cual creemos que parte del flujo podría ser reinvertido en los mismos bonos, impulsando aún más la compresión de 'spreads'", dijo a Reuters el economista jefe del Grupo SBS, Juan Franco.
Qué es el riesgo país
El riesgo país es un indicador que mide el diferencial entre la tasa de retorno (rendimiento) de los bonos argentinos en comparación con los del Tesoro estadounidense, considerados sin riesgo. El índice de riesgo país es una herramienta que miran los inversores internacionales, dado que, a mayor tasa (premio) más alto es el riesgo de impago de compromisos.
El indicador no da cuenta de la evolución de la economía de un país. No evalúa si las personas tienen empleo, acceso a alimentos o una mejor calidad de vida. Su propósito es exclusivamente ayudar a los grandes inversores a decidir dónde colocar su dinero.
De todos modos, el riesgo país puede condicionar muchas decisiones económicas del país. Cuando el riesgo país sube, pedir préstamos en el exterior se vuelve más caro o incluso imposible. Esto puede frenar proyectos de infraestructura, salud o educación. Por otro lado, un riesgo país bajo es percibido como una señal de estabilidad para los inversores, pero rara vez se traduce en mejoras tangibles para la población.
El problema comienza cuando esta información se presenta en la prensa como un logro que "beneficiará a todos". Esto genera una expectativa falsa: la gente cree que porque el riesgo país bajó, automáticamente habrá más trabajo, los precios se estabilizarán o sus ingresos mejorarán. Pero la realidad es que estas variables dependen de políticas concretas, no de un índice que apenas refleja la opinión de los mercados financieros sobre la deuda argentina.
En concreto, si se mide la respuesta generalizada, se puede mencionar que "todas" las empresas se ven favorecidas, pero a la hora de hacer foco en los detalles, se puede mencionar que aquellas compañías nacionales más endeudadas y las que requieren gran volumen de capital en el exterior para realizar inversiones son las que tendrán un efecto directo.
Por qué baja el riesgo país
Tal como sucedió en 2018, a medida que toma fuerza la política de ajuste de un país -que implica ahorrar en la economía real para lograr un excedente con que pagarle a los inversores externos- el riesgo de pago se reduce. De hecho, muchas veces los ajustes que permiten que el riesgo país baje -como recortes en el gasto público o una reducción en los derechos de los trabajadores- terminan empeorando la situación para la mayoría.
El cierre del año con superávit fiscal explica entonces la baja del riesgo país, pese a que la economía real finalizó con una fuerte recesión. "A diferencia de lo ocurrido durante 2024, en 2025 el Gobierno no buscaría superávit financiero, sino solo el superávit primario necesario para cubrir los vencimientos de intereses", explica el último informe del Grupo IEB (Invertir en Bolsa).
MÁS INFO
Por su parte, el ingreso de un préstamo de unos 1000 millones de dólares a través de una REPO con cinco bancos internacionales resultó un gran aliciente para los inversores, dado que el Gobierno contaría en el corto plazo para cumplir con los vencimientos de deuda.
Por último, y tal vez la razón principal de esta baja, la caída de los precios del los bonos del Tesoro norteamericano explican la caída en la brecha. En los últimos cuatro meses cayeron los precios de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos y su rendimiento -que evoluciona en sentido inverso- escaló unos 100 puntos básicos. Son los mismos 100 puntos que perdió el riesgo país argentino en las últimas horas.
Cerrar sesión